بازار ارز در هفتههای اخیر بیش از آنکه تحت تأثیر متغیرهای بنیادی اقتصاد حرکت کند، در سایه تحولات سیاسی و افزایش نااطمینانیها نوسان داشته است. رشد انتظارات تورمی، تضعیف چشمانداز ورود ارز و رفتار احتیاطی فعالان اقتصادی، باعث شده قیمت دلار در سطوحی بالاتر از ارزش ذاتی خود تثبیت شود. در چنین شرایطی، هر اصلاح قیمتی نیز با استقبال خریداران مواجه شده و بازار فرصت بازگشت به سطوح پایینتر را پیدا نمیکند.
قیمت دلار تحت تاثیر ریسکها بالاتر از ارزش ذاتی معامله میشود
برزو حقشناس، کارشناس بازارهای مالی در گفتوگو با تجارتنیوز با اشاره به وضعیت فعلی بازار ارز گفت: «در شرایط کنونی قیمت دلار بالاتر از ارزش ذاتی معامله میشود و در این سطوح، عملاً تقاضای تجاری معناداری در بازار شکل نگرفته است. قیمتهای فعلی بیش از آنکه ریشه در متغیرهای واقعی اقتصاد داشته باشند، تحت تأثیر ریسکها در سطوحی بالاتر از ارزش ذاتی قرار گرفتهاند.»
دلار همچنان در وضعیت صعودی قرار دارد
حقشناس ارزش ذاتی قیمت دلار را محدوده ۱۲۵ تا ۱۳۰ هزار تومان عنوان کرد و افزود: «متأسفانه بررسیهای نموداری نشان میدهد اعداد دیده شده روی چارت بسیار بالاتر از سطوحی است که گفته شد. از منظر تکنیکال، دلار همچنان در وضعیت صعودی قرار دارد و عوامل متعددی میتواند به تداوم این رشد دامن بزند.»
نشانههای ورود اقتصاد به فاز ابرتورمی هویدا شده است
این کارشناس بازارهای مالی با اشاره به عوامل اصلی رشد قیمت دلار گفت: «مهمترین محرک افزایش قیمت دلار، تشدید ریسکهای سیاسی و اقتصادی است. در کنار این موضوع، مفروضات کلان اقتصادی نیز نشانههایی از ورود اقتصاد به فاز ابرتورمی را نشان میدهند؛ موضوعی که میتواند طی ماههای آینده، ارزش ذاتی دلار را با سرعت زیادی افزایش دهد.»
بازار انتظار دارد ارزش ذاتی دلار در ماههای آینده با شتاب بیشتری افزایش یابد
حقشناس ادامه داد: «یکی از دلایلی که اجازه نمیدهد قیمت دلار افت قابل توجهی را تجربه کند، همین انتظارات تورمی است. فعالان اقتصادی حتی در صورت کاهش ریسکها نیز فرض را بر این نمیگذارند که ارزش ذاتی دلار در یک سطح ثابت متوقف شود. بازار انتظار دارد که ارزش ذاتی قیمت دلار در ماههای آینده با شتاب بیشتری افزایش یابد و همین نگاه، مانع اصلاح جدی قیمت شده است.»
بازار هر اصلاح قیمتی را فرصت ورود تلقی میکند
این کارشناس بازارهای مالی با اشاره به رفتار نموداری دلار در هفتههای اخیر گفت: «به نظر میرسید پس از رشد شدید دلار و ثبت سقفهای ۱۶۲ تا ۱۶۳ هزار تومان و حتی لمس کوتاهمدت محدوده ۱۶۴ هزار تومان، سقف سالانه در همان ناحیه شکل بگیرد؛ اما خلاف این انتظار، بازار نشان داد هر اصلاح قیمتی را بهعنوان فرصت خرید تلقی میکند.»
گارد کلی بازار ارز همچنان صعودی است و از ضعف در عرضه و قدرت تقاضا حکایت دارد
حقشناس افزود: «طی هفتههای اخیر، دلار در یک محدوده رنج بین کف ۱۵۵ هزار تومان و سقف ۱۶۳ تا ۱۶۴ هزار تومان نوسان کرده است. با این حال، گارد کلی بازار همچنان صعودی است و قیمت بارها به سقفهای قبلی نزدیک شده که این رفتار، نشانه ضعف در عرضه و قدرت تقاضای انتظاری است.»
اگر دلار سقف ۱۶۴ هزار تومان را بشکند، تارگتهای ۱۷۰ هزار و ۱۷۵ هزار تومان قابل پیشبینی است
حقشناس با هشدار نسبت به شکست سقف قیمتی دلار گفت: «به نظر میرسد اگر در هفته آینده کاهش معناداری در سطح ریسکها رخ ندهد، احتمال شکست سقف ۱۶۴ هزار تومان بسیار بالاست. در صورت عبور از این محدوده، دلار در گام نخست میتواند به سمت ۱۷۰ تا ۱۷۵ هزار تومان حرکت کند. هرچند از منظر نموداری، تارگتهای بالاتری حتی در محدوده ۱۸۵ تا ۱۹۰ هزار تومان نیز دیده میشود، اما شکست قطعی سقف قبلی، مسیر حرکت دلار به سطوح بالاتر را هموار خواهد کرد.»