تجارت‌نیوز نوشت: بازار طلا هفته گذشته را در شرایطی به پایان رساند که قدرت خریداران به‌تدریج کاهش یافت و دلار آمریکا بار دیگر جایگاه خود را در بازارهای جهانی تقویت کرد. اونس طلا که در جریان روند صعودی سه‌هفته‌ای خود نزدیک به ۱۴ درصد افزایش قیمت را تجربه کرده بود، در مقطعی تا نزدیکی ۴۷۰۰ دلار پیش رفت؛ سطحی که بالاترین قیمت این فلز گران‌بها از اواسط ماه مه محسوب می‌شود.

با این حال، نزدیک شدن طلا به این محدوده با افزایش عرضه و شناسایی سود از سوی معامله‌گران همراه شد و سرانجام قیمت اونس در محدوده منفی و روی رقم ۴۴۵۳ دلار به کار خود پایان داد. اکنون نگاه فعالان بازار بیش از هر عامل دیگری به گزارش اشتغال ماه اوت آمریکا دوخته شده است؛ گزارشی که می‌تواند انتظارات درباره تصمیم بعدی فدرال رزرو را تغییر دهد و مسیر کوتاه‌مدت دلار و طلا را مشخص کند.

تحریم‌های ایران انتظارات بازار را برآورده نکرد

طلا معاملات هفته را قدرتمند آغاز کرد و روز دوشنبه حدود یک درصد افزایش یافت. یکی از عوامل این رشد، واکنش بازار به بسته تحریمی جدید آمریکا علیه ایران بود. وزارت خزانه‌داری آمریکا تحریم‌هایی را علیه ۶۰ فرد، نهاد و شناور اعلام کرد، اما از اعمال مجازات‌های گسترده‌تر و سنگین‌تر خودداری کرد.

اسکات بسنت، وزیر خزانه‌داری آمریکا، هشدار داد کشورهایی که روابط تجاری خود را با ایران قطع نکنند، ممکن است از نظام مالی مبتنی بر دلار کنار گذاشته شوند. با این حال، او نامی از کشورهای هدف نبرد و درباره نوع مجازات‌های احتمالی نیز توضیح مشخصی ارائه نکرد.

همین ابهام باعث شد بسته تحریمی جدید کمتر از سطح نگرانی‌های قبلی بازار ارزیابی شود و بخشی از تنش‌های ژئوپلیتیکی فروکش کند. قیمت طلا با وجود این شرایط به حرکت صعودی خود ادامه داد، اما روز سه‌شنبه پس از نزدیک‌شدن به مرز ۴۷۰۰ دلار، قدرت خود را از دست داد. تثبیت دلار آمریکا پیش از انتشار داده‌های مهم اقتصادی نیز فضای بیشتری برای ادامه صعود طلا باقی نگذاشت.

تورم آمریکا پشت دلار ایستاد

روز چهارشنبه داده‌های تازه تورمی آمریکا ورق بازار را به سود دلار برگرداند. شاخص قیمت هزینه‌های مصرف شخصی و نوع هسته‌ای آن که معیار مورد توجه فدرال رزرو برای سنجش تورم به شمار می‌روند، در ماه ژوئیه به‌ترتیب ۳.۷ درصد و ۳.۳ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافتند. هر دو رقم بدون تغییر نسبت به ماه ژوئن باقی ماندند.

متوقف‌شدن روند نزولی تورم، این برداشت را تقویت کرد که فدرال رزرو هنوز برای عقب‌نشینی از سیاست پولی سخت‌گیرانه فضای چندانی ندارد. در نتیجه، دلار در برابر ارزهای رقیب مقاوم ماند و طلا در معاملات همان روز بیش از یک درصد از ارزش خود را از دست داد.

سایر داده‌های اقتصادی نیز تصویر نسبتاً قدرتمندی از اقتصاد آمریکا ارائه کردند. سفارش کالاهای بادوام در ماه ژوئیه ۱.۱ درصد افزایش یافت، در حالی که بازار رشد ۰.۷ درصدی را پیش‌بینی کرده بود. درآمد شخصی نیز ۰.۴ درصد بالا رفت.

استراتژیست‌های دویچه‌بانک معتقدند مجموعه این آمارها به‌سختی با این دیدگاه سازگار است که سیاست پولی فدرال رزرو محدودکننده است. پس از انتشار داده‌ها، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر تنها از ۳۶ درصد به ۳۷ درصد رسید، اما انتظارات بلندمدت تغییر بیشتری کرد؛ به‌طوری‌که بازار تا ماه ژوئن سال آینده مجموعاً ۴۲ واحد پایه افزایش نرخ بهره را در قیمت‌ها لحاظ کرد. این رقم تنها در یک روز ۳.۷ واحد پایه بیشتر شد.

پیام روشن مقام‌های فدرال رزرو

بت همک، رئیس فدرال رزرو کلیولند که در نشست قبلی بانک مرکزی آمریکا از افزایش نرخ بهره حمایت کرده بود، روز پنجشنبه بار دیگر موضعی انقباضی گرفت. او با اشاره به ماندگاری فشارهای تورمی تأکید کرد زمان اقدام فرا رسیده است و سیاست پولی فعلی محدودیت کافی بر اقتصاد ایجاد نمی‌کند.

نگرانی درباره شکل‌گیری «ذهنیت تورمی» در جامعه، تردید نسبت به بازگشت پایدار تورم به هدف ۲ درصدی و ادامه فشار هزینه‌های زندگی، از جمله محورهای اصلی سخنان او بود. چنین مواضعی معمولاً به سود دلار و به زیان دارایی بدون بازدهی مانند طلا تمام می‌شود.

طلا پیش از سخنرانی کوین وارش، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول و انتشار بازبینی اولیه آمار اشتغال غیرکشاورزی، روز پنجشنبه در محدوده بالاتر از ۴۶۰۰ دلار تقریباً بدون تغییر بسته شد. اما سخنان روز جمعه وارش بار دیگر فشار فروش را افزایش داد.

رئیس فدرال رزرو تأکید کرد این بانک باید از حرکت تورم پایه به سمت هدف خود مطمئن شود؛ در غیر این صورت هنوز اقدامات بیشتری لازم خواهد بود. او همچنین شرایط مالی را چندان محدودکننده ندانست و گفت کاهش اخیر تورم، مسیر عوامل بنیادین را به شکل معناداری تغییر نداده است.

پیام کلی سخنان وارش این بود که رشد اقتصادی مقاوم، مصرف خانوارها و سرمایه‌گذاری تجاری همچنان وضعیت مناسبی دارند و شرایط اعتباری نیز بیش از اندازه سخت نشده است. بنابراین فدرال رزرو برای کاهش سریع نرخ بهره عجله‌ای ندارد. پس از این اظهارات، قیمت طلا تا کف هفتگی خود در نزدیکی ۴۵۵۰ دلار عقب نشست.

گزارش اشتغال، آزمون بعدی بازار طلا

در هفته پیش رو، ابتدا شاخص مدیران خرید بخش تولید آمریکا برای ماه اوت منتشر خواهد شد. اگر شاخص اصلی بالاتر از مرز ۵۰ و در محدوده رشد باقی بماند و شاخص قیمت‌های پرداختی نیز از رقم ۷۱.۱ ماه ژوئیه عبور کند، دلار می‌تواند قدرت خود را حفظ کند و مانع بازگشت سریع طلا شود. گزارش شاخص مدیران خرید بخش خدمات نیز روز پنجشنبه منتشر خواهد شد و احتمالاً واکنشی مشابه در بازار ایجاد می‌کند.

با وجود اهمیت این آمارها، معامله‌گران احتمالاً تا انتشار گزارش اشتغال ماه اوت در روز جمعه از ایجاد موقعیت‌های بزرگ خودداری خواهند کرد. اشتغال غیرکشاورزی آمریکا در ماه ژوئیه برخلاف انتظار ۲۳ هزار نفر کاهش یافت، در حالی که بازار افزایش ۸۰ هزار شغل را پیش‌بینی کرده بود.

البته جزئیات گزارش نشان داد وضعیت بازار کار به اندازه رقم اصلی نگران‌کننده نیست. بخش عمده کاهش اشتغال در مشاغل دولتی، به‌ویژه حوزه آموزش، رخ داد که تحت تأثیر تغییرات فصلی قراردادهای دانشگاهی و استخدام تابستانی قرار داشت. پایان جام جهانی فوتبال نیز به افت اشتغال در بخش تفریح و مهمان‌داری منجر شد.

اگر اشتغال غیرکشاورزی در ماه اوت بیش از ۶۰ هزار نفر افزایش یابد، احتمال افزایش نرخ بهره در ماه سپتامبر دوباره جدی‌تر خواهد شد. چنین نتیجه‌ای می‌تواند دلار را تقویت کند و فشار تازه‌ای بر طلا وارد سازد. در مقابل، ثبت رقمی کمتر از ۳۰ هزار شغل نشانه‌ای از تضعیف مستمر بازار کار خواهد بود و می‌تواند زمینه بازگشت خریداران طلا را فراهم کند.

بر اساس ابزار فدواچ، بازارها همچنان حدود ۸۰ درصد احتمال می‌دهند که فدرال رزرو تا پایان سال ۲۰۲۶ نرخ بهره را دست‌کم ۲۵ واحد پایه افزایش دهد.

مذاکرات هرمز در رادار معامله‌گران

تحولات خاورمیانه نیز همچنان یکی از عوامل تعیین‌کننده برای بازار طلاست. گزارش‌ها از دستیابی ایران و عمان به توافقی برای ایجاد یک مسیر موقت کشتیرانی در تنگه هرمز حکایت دارند. با این حال، ایران همچنان تأکید دارد که آمریکا باید محاصره دریایی را لغو کند و پیش از بازگشایی کامل آبراه، به تعهدات خود در چارچوب تفاهم‌نامه بازگردد.

هم‌زمان قطر و پاکستان تلاش‌های خود را برای آغاز مذاکرات مستقیم میان تهران و واشنگتن افزایش داده‌اند. توافق دو طرف برای ورود به گفت‌وگو می‌تواند قیمت نفت را به‌شدت کاهش دهد. افت نفت از مسیر کاهش انتظارات تورمی، احتمالاً فشار بر سیاست پولی فدرال رزرو را کمتر می‌کند و در نهایت به نفع طلا تمام می‌شود.

افت قیمت هنوز تغییر روند نیست

از نظر تکنیکال، عقب‌نشینی طلا پس از نزدیک‌شدن به ۴۷۰۰ دلار هنوز نشانه قطعی پایان روند صعودی نیست. شاخص قدرت نسبی به زیر سطح ۷۰ بازگشته، اما بالاتر از ۶۰ باقی مانده است؛ وضعیتی که بیشتر از یک اصلاح تکنیکال حکایت دارد تا آغاز یک روند نزولی.

قیمت طلا نیز همچنان اندکی بالاتر از میانگین متحرک ساده ۲۰۰روزه قرار دارد. محدوده ۴۶۷۵ تا ۴۷۰۰ دلار نخستین مقاومت مهم بازار است. عبور از این منطقه می‌تواند مسیر حرکت به سمت ۴۸۵۰ دلار و پس از آن مرز روانی ۵۰۰۰ دلار را باز کند.

در سمت مقابل، محدوده ۴۵۳۰ تا ۴۵۰۰ دلار مهم‌ترین حمایت کوتاه‌مدت طلاست؛ جایی که میانگین متحرک ۲۰۰روزه و سطح اصلاحی ۳۸.۲ درصد فیبوناچی با یکدیگر تلاقی می‌کنند. شکست پایدار این منطقه می‌تواند فروشندگان تکنیکال را فعال کند و قیمت را به حمایت‌های ۴۴۰۰ تا ۴۳۷۵ دلار و سپس ۴۳۰۰ تا ۴۲۹۵ دلار برساند.

در مجموع، طلا پس از سه هفته صعود سنگین وارد مرحله استراحت شده است. ادامه مقاومت دلار و احتمال افزایش نرخ بهره، قدرت خریداران را محدود کرده، اما تا زمانی که حمایت ۴۵۰۰ دلار حفظ شود، نمی‌توان افت اخیر را پایان مسیر صعودی بازار دانست. اکنون نتیجه گزارش اشتغال آمریکا مشخص خواهد کرد که این وقفه کوتاه، به شروع موج تازه‌ای از خرید تبدیل می‌شود یا اصلاح قیمت برای مدت بیشتری ادامه پیدا می‌کند.